东北玉米丰产基本已成为共识 限电措施约束深加工开工率偏低

今年东北玉米丰产基本已成为共识，叠加美湾港口恢复，短期供给较为宽松。但受到限电措施约束，下游深加工企业开工率处于低位。

截至9月24日，全国主要玉米淀粉企业开工率为50.52%，较上月环比下降8个百分点。大豆压榨行业也受到波及，以天津地区为例，9月22日天津达孚、九三、京粮三家油厂发布紧急通知，因外线停电工厂紧急停机，停止开单[5]。截至9月17日，我国主要油厂开工率为48.11%，较上月环比下降4.62个百分点。

其中，华东地区受影响最为严重，大豆压榨开工率为60.21%，较上月环比下降17.31个百分点。

向前看，考虑到四季度即将迎来消费旺季，我们认为，若限电措施持续时间较长，或将导致油脂油料行业去库存速度加快，整体利好油脂油料价格。